常雷老师谈金融热点：2015中国货币政策

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常雷老师微信号：15201328686

随着国家线出来，一大波院校的复试即将到来，对于经管类考生，比如经济学、金融硕士、会计硕士等，金融热点几乎是面试中避免不了的问题。而货币政策又是热点中的热点。今天常雷老师就带大家简单回顾下2015年我们国家所实行的货币政策。
2015年中国继续实施稳健的货币政策，加强预调微调，进一步增强调控的针对性和有效性。
一是综合运用公开市场操作、中期借贷便利、普降金融机构存款准备金率等多种工具合理调节银行体系流动性，弥补外汇占款减少等形成的流动性缺口，保持银行体系流动性合理充裕。
常老师点评：这里同学们需要掌握央行的三大政策工具及其操作原理及效应分析。对银行体系流动性的概念要有自己的理解。
二是五次下调人民币存贷款基准利率，九次引导公开市场逆回购操作利率下行，适时下调信贷政策支持再贷款、中期借贷便利和抵押补充贷款利率，更加注重稳定短端利率，探索常备借贷便利利率发挥利率走廊上限作用，充分运用价格杠杆稳定市场预期，引导融资成本下行。
常老师点评：了解宽松的货币政策的含义及其传导机制和最终效果分析。中国的货币政策是把利率中间变量的。
三是实施定向降准，扩大信贷资产质押和央行内部评级试点，发挥差别准备金动态调整机制的逆周期调节和结构导向作用，多次调增再贷款、再贴现额度，扩展抵押补充贷款发放范围，引导金融机构将更多信贷资源配置到小微企业、“三农”和棚户区改造等国民经济重点领域和薄弱环节。
常老师定评：需掌握住存款准备金如何影响整个银行体系的流动性。
坚定推进金融市场化改革，一系列重大改革措施陆续出台，以改革促发展，以改革疏通货币政策传导机制，更好地发挥市场在资源配置中的决定性作用，进一步完善货币政策调控框架。放开存款利率浮动上限，利率市场化改革迈出关键性一步；
常老师点评：需掌握住货币传导的几种不同机制，以及利率市场化改革的利于弊，须知利率市场化改革是一个循序渐进的过程，不可操之过急。
完善人民币兑美元汇率中间价报价机制，发布人民币汇率指数，市场机制在汇率形成中的决定性作用进一步增强；将存款准备金由时点法考核改为平均法考核；完善宏观审慎政策框架，将差别准备金动态调整机制“升级”为宏观审慎评估体系，将外汇流动性和跨境资金流动纳入宏观审慎管理范畴；政策性、开发性金融机构改革顺利实施，存款保险制度平稳推出；人民币成功加入国际货币基金组织特别提款权货币篮子。
常老师点评：中国将逐渐放开汇率管制，增强市场在决定汇率中的主导作用。这里同学们需要掌握住利率决定中的不同理论，以及蒙代尔弗莱明模型应深刻把握。
总体看，稳健货币政策取得了较好效果，保持了流动性合理充裕，促进了实际利率基本稳定，从量价两方面保持了货币环境的稳健和中性适度。2015 年末，广义货币供应量 M2 余额同比增长 13.3%，比上年末高 1.1 个百分点。人民币贷款余额同比增长 14.3%，比上年末高0.6 个百分点；比年初增加 11.7 万亿元，同比多增 1.8 万亿元。社会融资规模存量同比增长 12.4%。12 月非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为 5.27%，比上年 12 月下降 1.51 个百分点。2015 年末，人民币对美元汇率中间价为 6.4936 元，CFETS 人民币汇率指数为100.94，人民币对一篮子货币保持了基本稳定。 在一系列政策措施的共同推动下，2015 年中国经济运行总体平稳，结构调整积极推进。国内生产总值（GDP）同比增长 6.9%，最终消费对 GDP 增长的贡献超过 60%，第三产业比重超过 50%，新兴产业、新兴业态和新商业模式蓬勃发展，消费价格温和上涨，就业形势总体稳定。
常老师点评：稳健的货币政策取得了良好的效果，我们应知道：货币政策主要是为了保持经济体必要的流动性、利率、价格稳定。
金融热点是每一个要进行复试的同学应该了解和掌握的，熟悉金融学、经济学的核心知识点，加以运用，解读现行货币政策，无疑是理论联系实际的具体运用。常老师在这里祝愿大家复试都能取得良好的成绩。

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